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艾德证券期货:Adobe发布Q3业绩报告营收与净利润

ʱ䣺2019-10-09

  从一家以“卖版权”的传统软件巨头转型到“卖订阅”服务为核心的商业巨头,持续盈利一直都是Adobe的标签。日前,艾德证券期货研究部发布《艾德财报提醒 Chewy、Adobe、堡狮龙等公司财报重磅登场》一文,表明软件订阅巨头Adobe(NASDAQ:ADBE)于美东时间9月17日盘后公布2019财年第三财季财报。

  艾德证券期货研究部据财报数据发现,Adobe第三财季营收为28.3亿美元,较上年同期的22.91亿美元增长24%;净利润为7.93亿美元,较上年同期的6.66亿美元增长19.1%。

  虽Adobe营收与净利润双双增长,但由于这两个核心数据的表现均不及预期,据艾德证券期货研究部了解,财报发布后Adobe的盘后股价跌幅超1.75%。

  l 按非美国通用会计准则,调整后净利润为10.06亿美元,同比增长17%;

  l 订阅业务营收为25.47亿美元,高于去年同期的20.22亿美元,同比增速25.96%

  l 产品业务营收为1.57亿美元,高于去年同期的1.49亿美元;同比增速为5.37

  l 服务和支持业务营收为1.30亿美元,高于去年同期的1.20亿美元,同比增速为8.33%

  纵览以上财报数据,艾德证券期货研究部发现,本季度Adobe业绩虽未能达到华尔街分析师预期,但其营收、净利润仍同比增长,各项业务营收表现也不错,整体上呈现出健康的趋势。

  作为一家资深的前辈,Adobe的发展史已有37年的时间,它也成为全球领先的数字媒体和在线营销方案的供应商之一。自2012年底转型以来,到现在Adobe的市值翻了好几倍,目前市值突破1300亿美元,成为订阅软件领域的巨头。长远来看,Adobe转型到订阅服务条道路上确实很明智。

  艾德证券期货研究部注意到,尽管Adobe靠订阅服务打开了新的增长空间,股价也因此大幅度增长,但根据近几个季度的财报业绩来看,Adobe的增速在放缓,这不难让人怀疑,订阅服务是否面临瓶颈?

  一方面,营收增长的同时,营业成本也在上涨。财报披露,在这个季度Adobe的营业成本为15.64亿美元,香港六和开奖现场报码169!相比去年同期的12.77亿美元增长22.47%。其中销售和营销成本超过一半,为8.12亿美元,相比去年同期的6.7亿美元增长21%。在艾德证券期货研究部看来,一旦成本支出无法得到控制,Adobe的处境将会十分尴尬。如何协调成本之间的支出关系是Adobe的当务之急。

  另一方面,据艾德证券期货研究部了解,在这个季度,Adobe的订阅业务营收占总营收的比重达90%。艾德证券期货研究部认为,核心业务的高速发展虽然够给投资者带来很高的想象空间,但投资者必须注意,不平衡的营收结构必定存在风险。根据Adobe的营收结构来看,其营收结构过于单一,长期下去风险将加大,本季度净利润同比、环比下滑就是最好的证明。

  除Adobe的订阅服务增速在走下坡路以外,有分析师指出本季度Adobe在中国市场的云计算业务营收并不是很理想。而据艾德证券期货研究部了解,在云计算中,SAAS领域是未来最被看好的投资机会。

  目前有不少科技巨头都将眼光放到SAAS领域,像微软、亚马逊、谷歌、IBM都是强有力的代表,可见SAAS是个可挖掘的重要蓝海。而根据产业调研,目前中国市场的云计算行业发展迅猛,预计2019中国云计算规模为800亿元,渗透率在2019年达到4.80%。

  艾德证券期货研究部认为,在中国拥有如此庞大的市场下,Adobe应该把握住机会,积极在中国发展云计算业务。毕竟像微软、亚马逊、谷歌、IBM等巨头早已积累了不少的资源,它们进军云计算业务也是水到渠成,Adobe若想与这些巨头进行竞争确实艰难。但作为一家进军中国市场已有20年且在国内具有一定知名度,Adobe在中国发展业务反而拥有一定优势。